股市概念(37)：《新金融大師》（新股市大亨）重點筆記
【《新金融大師》重點筆記 -- 吉姆·羅傑斯】
《新金融大師》（The New Money Masters）這本書，我手上的版本是中國海南出版社。譯者是楊光明跟彭靈勇兩位先生。
這本書台灣翻譯成《新股市大亨》，由寰宇財金出版（http://www.ipci.com.tw/book3.asp?Mno=27&Bno=36），譯者是我的好友李文娟小姐，她現在任職於非凡電視台新聞部經理暨非凡新聞e周刊總編輯。（只要是好書，我就有可能會推薦，純粹免費義務，並未收取任何費用，只希望大家從好書中得到良好的教育與正確的啟發。）
這本書我摘錄第一章的重點，關於投資大師吉姆·羅傑斯的部份。大家先看看吧，我的注解後補。
◎作者介紹：
在《新金融大師》一書中，約翰·特雷恩對當今從彼得·林奇到喬治·索羅斯等投資天才們的技巧作了描述。
約翰·特雷恩（John Train）是紐約特雷恩史密斯諮詢公司的董事長，該公司被認為是專為私人顧客服務的最大的投資諮詢公司。他的其他關於投資的著作還有《資本保全與資本增值》、《金融界》。特雷恩也曾為華爾街日報、福布斯雜誌、紐約時報和其他華爾街刊物撰寫過好幾百篇專欄文章。
◎重點介紹：
第一章 吉姆·羅傑斯—老練的投資者
１。吉姆·羅傑斯：”我所喜歡它的原因不是它能掙錢，因為在那個時候我沒有錢，但是，假如你聰明，使用你的智慧，並且關注這個世界，那麼，你就能得到一切。在那時，我對世界上正在發生的事情有非常濃厚的興趣，經常貪婪地閱讀。你不必打領帶，也不必加入鄉村俱樂部。你可以做你想做的事，並得到相應的報酬。我認為，那是我所見過的最有趣的事。”
２。一九七○年，他認識了喬治·索羅斯。他們組成了投資領域中最成功的雙子星。開始的時候，他們只有自己兩個人和一個秘書。索羅斯做交易，羅傑斯專門進行研究。這個基金的特點在於獨立思考。
３。羅傑斯和索羅斯都沒有時間去考慮華爾街的研究分析。“他們總是隨大流。沒有人能夠這樣做而致富，”索羅斯說，“這是最快的破產方法。”但是，羅傑斯不把他自己當成是一個盲目的反叛者，在與眾不同的同時，必須保證自己的正確性。
４。這個基金（量子基金）的最大的成功，來自預測大的和總體變化的能力。
５。索羅斯解釋說：”我們感興趣的不是某個公司在下個季度的利潤或前景，而是更廣泛的社會、經濟、政治因素，在將來的某個時候如何改變某個產業或某個股票板塊的命運。我們所預見的和當前的股票市場價格之間存在的差別越大越好，因為這樣使我們賺錢。”這就是華爾街所稱的頭腳顛倒的方法。
６。羅傑斯說自己是“一個極度的孤獨者，特立獨行者，厭世者”。他有些放蕩不羈的想法，曾驅車穿行拉丁美洲。他說他通常不喜歡與人交往，儘管他很樂意在哥倫比亞商業研究生院教授有價證券分析。華倫巴菲特參加過羅傑斯的一個班，說那是“絕對令人激動的，羅傑斯正在重複著格拉漢三十年前的工作——將真實的投資世界帶入教室。”
７。羅傑斯對他的哥倫比亞的學生說：“學習歷史和哲學吧。幹什麼都比到商學院學習好。”
８。市場景氣持續了幾個月，然後羅傑斯又全部做空。可是，市場強勁地向前發展了２年。羅傑斯虧掉了他所有的錢。那不算多，但是失去的是他所有的錢。這是一次最有用的經歷。他還是願意用他五千美元的代價，而不是五千萬美元的代價來經歷它。
９。現在管著他自己錢的羅傑斯說，“每個人都夢想賺很多錢，但是，我告訴你，這是不容易的。”他將他的很多成功都只歸於勤奮。他說。
１０。羅傑斯說，致富的關鍵就在於正確把握供求關係，共產主義者、華盛頓和任何其他人都不能排斥那條法則。
＊技術和策略
１１。羅傑斯在股票選擇中的技巧是什麼？有人認為其中之一就是：他從不與經紀人和證券分析員討論。
１２。羅傑斯宣稱——經紀人和證券分析員都是隨大流者，“甚至當你告訴他們事情正在發生變化的時候，他們不僅不相信你，而且可能對你仔細指認的證據表示蔑視。”
１３。羅傑斯說，他從來不從內部資訊中賺錢，即便是合乎法律和倫理的。根據羅傑斯的觀點，內部資訊十次有九次是錯的，因為它本來就是不正確的，或者因為它已經被斷章取義了。“假如你從公司總裁那裏獲得內部資訊，那麼，你將損失你一半的錢；假如你從董事局主席那兒獲取內部資訊，那麼，你將虧光了你所有的錢。因此，離他們遠點。”他建議道。
１４。當羅傑斯是一名專職的貨幣經理時，他常常閱讀至少來自五個不同國家的報紙、40多種期刊和80多種貿易月刊……這其中的許多都非常無聊，而且充滿了由公共代理機構所提供的錯誤資訊。但是，有時也有一篇建設性的文章或者廣告。
１５。他的一個首要原則是，不要虧錢。假如你不知道情況你就不要去做。收起你的錢，以國庫券的方式將其貯存起來，或者在短期資金市場投資，去海濱，或去看電影，去喝酒，做任何你想做的事情。
１６。“收回你的錢，把它放回短期資金市場，等待著下次將出現的事情。當你再做的時候，你將贏大筆錢。”
１７。“因此，我的根本建議是不要虧錢。堅守你知道的事情，然後去尋找賺錢的機會。”
１８。一個行業在即將轉入蕭條之前，情況是怎麼樣的呢？羅傑斯選擇了金融服務業，以投資銀行家和股票經紀人為例予以說明。他們雇用了大量的雇員，擴展他們的服務，在市場中賺錢。然後，大部分哈佛商學院的畢業生都宣佈他們希望成為投資銀行家。在那個時候，結局就為時不遠了。例如，在1980年，阿塔雷雇用了5％的哈佛商學院的畢業生。3年後，阿塔雷破產了。1986年，戈登曼·薩基先後雇用了5％的哈佛商學院的畢業生，在 2年 之內陷入了困境，大量地裁員，並削減建築計畫，等等。
１９。羅傑斯喜歡用自己行之有效的各種比率來衡量市場水平；他認為，當它們達到較低的限度時，就會以另外一種方式開始發展了。例如，當一個行業的三四個最大的公司正在虧損之時，就像本世紀 70年代晚期的汽車工業那樣， 要麼汽車工業將不能再存在了——不可能的！
２０。當他看到幾個主要的公司正在虧損，並且資本支出開始停止之時，他認為這個行業就要復蘇了。
２１。但是，就在股票價格上揚最快之時，各種比例開始向它們最壞的方向發展。最後，人們買入僅僅是因為他們不動腦子。
（註解還沒寫，請耐心等候）
~王力群 Randy Wang. 2008-04-23, Taipei 下午3:32
