2008年5月28日 星期三

股市概念(47):若心取相,則為敗相(4)~利潤少掉一半是正常的!

股市概念(47):若心取相,則為敗相(4))~利潤少掉一半是正常的!

【若心取相,則為敗相(4)】~中線領域之下篇
 
  
  很多想做中短線的人,都很注重績效,其實,中線的實戰績效,是造成絕大多數中線客失敗的最大原因。

  作中線的人(在台灣,作中線的人,其實很容易變成做短線),如果以一個月當做中線的定義,理想的狀況,是每個月做到一個小波段,或是做到三段式上漲法的某一個升段。話雖如此沒錯,但是絕大部分有經驗的人,都不敢公開坦然大方承認的一點就是:你可能確實做對了某個小波段,但是你更有可能在別的地方因為誤判而虧損。

  這個虧損的成數,才是大家最應該關心的。大概是多少呢?

  如果是贏家的話,大概會虧掉兩成到三成。換句話說:做對的地方,一個月如果賺十萬,做錯的地方大概就虧掉兩三萬。

  如果是「高手級」的人物(還沒有晉身中線贏家的行列),大概會虧掉五成到八成。換句話說:做對的地方,一個月如果賺十萬,做錯的地方大概就虧掉五到八萬。

  如果是「普通」的人物(有經驗,不是新手),有時候會小賺,但更多的時候是會虧掉八成到負一成多。換句話說:做對的地方,一個月如果賺十萬,做錯的地方大概就虧掉八萬到十一萬多。

  如果是沒有經過學習階段的一般群眾,有時候會大賺或小賺,但更多的時候是虧,甚至一個月之內把過去幾個月賺掉的一口氣賠光。

  以上講的這四種情況,只是一個概念。這裡面最大的爭議在於:有時候,即使是贏家,也難免會變成「一般人」,然後做出笨事,使得某個時候的績效很難看。

  總而言之、言而總之,「績效」這東西,跟大家想像的,會有很大的差距!一般群眾所看到的績效,大部分都是一年的,而不是一個月的。但是大家都有一個錯覺:以為只要是贏家,每個月的績效都應該是正的,換言之:他們以為贏家是「做對的交易比做錯的交易要來的多」。

  這是一個錯誤的觀念!因為「績效」跟「勝率」是兩回事,不是同一件事!

  一般散戶,經常陷入一個進退維谷的難局(或者說是總是陷入),就是只在乎績效,而不在乎出手的勝率。說的真切一點:他們只在出手之後賺了多少錢,而不會去想這次出手背後的意義到底是什麼。這種人,大多是新手,如果不是新手,就是在市場上混了很久的資深輸家。這些人幾乎都是還沒有拿到正確方法,所以都可以解釋為亂做。

  在現實的中線實戰中(不是教科書上的紙上談兵,也不是虛擬實戰),從大格局來講:最嚴重的問題,是紀律;從小格局來講,是停損。

  如果已經拿到正確的方法,但還是會有誤判的機會。在真實的操作中,我們發現(以指數期貨為例):中線以一個月為週期的操作是較佳的(我不說最佳)。以外資而言,每月結算之前的操作,表面上是以短線為主,其實他們的短線動作都是在掩人耳目,最終目標都是指向月底的結算(但不一定是在最後一天才了結,如果在結算之前提早達到目標,就提早了結);換言之:短線當沖為次要,中線一個月的波段操作才是主要的獲利來源。

  最常見的問題是:小波段賺的,會被其他地方的虧損給吃掉。而且,我們發現這個問題極嚴重,因為:除非你是神,出手都是全勝,否則就一定會有失敗。如果一個月贏四百點的利潤,卻在別地方輸兩次,每次輸一百點,那麼,這個月的績效就只剩下一半!

  我想告訴各位的是:這才是實際的操作生活!在贏家的實際操作績效中,就是這樣,被砍一半,甚至更多!真實的中線贏家績效表,絕對不是你想像的那麼美麗!

  一個月贏四百點,很不錯了! ──對大多數人而言,一個月中,抓到一個四百點的小波段,已經很厲害了。

  但是,停損設一百點,也很正常。所以,在別地方輸個一百點、輸個兩次,輸掉兩百點,很正常的!千萬不要以為這樣就不是高手了。不論是預測法或是機械法,這種情況都會有,很正常!不要懷疑,而是要學著去接受、去適應、去習慣、去無動於衷,到最後視此虧損為泰然。

  我不知道大家有沒有注意到:很多投資經典,那些大師都一再強調「失敗」是很平常的事情,為什麼這些大贏家大高手都不強調勝利的喜悅,反而要強調失敗呢?原因就在此。

  面對這種實際狀況:首先要學習適應。再來,有人會想到是否要把停損設的小一點,例如說:不要設一百點,設五十點好了──這個想法,在教學階段的初期到中期,是可以容許發生的。

  可是……如果只是單純地把停損設的比較小,就可以增加獲利,你相信天底下有這麼便宜的事情嗎?──當然,百分之九十以上的投資人都是輸家,而且根本就不會停損,所以招致大輸。但是我們在這裡討論的是贏家的狀況。我再說一遍:『一個月贏四百點,卻在別地方輸兩百點』──這是贏家,搞不好還是大贏家!(所謂贏家,是指已經學會正確方法,而且可以妥善運用的人。)

  對於已經學會嚴格執行停損的贏家而言,紀律可能不是最嚴重的首要問題,而是把停損區間縮短之後,所產生的「停損設小,以致於容易被洗掉」的「困擾」。面對這種「困擾」,很多同學「煞有介事、如臨大敵」把這個「困擾」當成是一個「必須要突破的難關」,錯了!──這個「困擾」是個「假困擾」。換言之:此困擾無可避免,應該坦然承受,不要花費太多的心思去思索它,因為它『本來就不可避免』!

  請回過頭去重新瀏覽一遍真實的操作狀況:『一個月贏四百點,卻在別地方輸兩百點』,這是講一口大台指,如果一口大台的本金是三十萬,那麼一個月兩百點的利潤就是四萬,績效為百分之十三,一年績效將達到百分之一百五十,換言之:三十萬本金,一年賺四十五萬──這已經是很優秀的中線贏家了,如果想要藉縮短停損區來提升利潤,就很容易進入癡心妄想的魔境!

  那麼,什麼人可以考慮『縮短停損區』這個事情呢?──贏家如果想要再升級、再進階,就可以考慮。

  如果還是輸家,連贏家的影子都還沒看到,那麼,縮短停損區只能讓你死的比較慢而已;如果你認為『死的比較慢、每次輸的錢比較少、每次被刮掉的肉比較少、每一刀的痛苦比較小』這樣的狀況有助於你打『拖延戰術』,想要『以時間換取XX』(我也不知道你想要換什麼),那麼,你可以考慮把停損設的小一點,但是要注意:停損一旦設小,就很容易變成短線疲於奔命,會消耗掉更多的心理資本!

  本篇的中線操作,結論如下:

1。先拿到正確的方法,包括停損法。

2。停損重要的是『合理』──合不合理最重要。太大跟太小的停損設定,都不好。

3。A.中線贏家的獲利穩定之後,才可以開始考慮把停損設的比較小(如果你夠耐煩!夠耐操!)。

  B.如此一來,勢必要在被洗掉之後重新尋找新的進場點,這不是件簡單的工程!勢必要動用到短線的一些技巧。

  C.雖然動用到的短線技巧不多,但注定要消耗更多的精力,會有健康方面的後遺症。

  D.如果動用到短線技巧,也勢必要動用到預測法,如此一來,會影響到中線紀律的貫徹問題。

4。對於還沒遇到正確方法的輸家而言,先找到正確途徑最重要。
  再來就是學會嚴格執行停損、貫徹紀律!

  總之,不要「以心取相」!不要憑一己之想像去胡亂揣測贏家都是連戰皆捷的──那只是一時的,不是永久的!──『輸輸贏贏、賺賺賠賠、賠賠賺賺,甚至賠賠賠賠賠賺……但是維持小賠大賺』這才是贏家的真相。

  中線講到這裡,下一篇講短線。

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~王力群 Randy Wang. 2008-05-20, Taipei pm.2:01